盡管家電行業普遍對雙11“完全無感”，但市場表現卻有點出乎意料。

10月20日開啟得雙11預售中，李佳琦和薇婭單日帶貨近200億，其中，大家電貢獻了1.91億，排名銷售榜單前五；京東家電4小時得下單用戶數同比去年預售首日上浮近40%……。整體來看，國產家電依舊唱主角，海爾、美得、格力、小天鵝等銷售額成倍增長，科技家電熱度延續，投影儀、清潔電器、按摩小家電整體預售情況良好。受此消息影響，上周五家電股迎來普漲。

那么，此前一直低迷得家電板塊，在第4季度會否借力雙11走出一波新行情？

市場增長乏力 家電股“跌跌不休”

2021年以來消費板塊遭遇重挫，整體市場走勢低迷，而家電股遙遙“領跌”。其中新寶股份、小熊電器年內股價“腰斬”，而美得集團、格力電器、蘇泊爾、九陽股份跌幅也超過30%。

家電股跌跌不休得背后，是行業不振，銷售疲軟得現狀。據相關統計，雖然今年上半年家電行業整體實現營收 6048.8億元，同比增長29.1%，但從終端銷售數據來看，上半年終端需求復蘇進度不及預期，呈現“量漲額降”得現象，尤其進入二季度后，家電市場明顯增長乏力，諸如空調、彩電等傳統類家電品類更是增長乏力。

曾經風光無限得家電產業，為何一蹶不振，成為“夕陽行業”？奧維云數據顯示，華夏家電市場得零售額規模從2017年就開始下跌，已連跌3年，這背后有兩個原因，一是，人均家電擁有量飽和，二是房地產市場得回落。

華夏家電保有量已超21億臺，超過了華夏人口總數。而具體到不同品類得家電上，有數據顯示，華夏每戶農村家庭有超過1臺彩電，冰箱與洗衣機則接近每戶1臺，城鎮家庭得數據要高出農村家庭近50%。

另一方面，從近5年得華夏商品房銷售面積可看出，2017年以后華夏商品房銷售面積就幾乎維持在0增長，只有疫情影響導致2021年一季度同比增長較高。

加之去年以來得原材料價格上漲，使得處于困境中得家電品牌雪上加霜，企業毛利率承壓，整個家電市場陷于低谷。

家電能借雙11反彈么？

隨著雙11得開啟，家電市場會否回暖？對此，有關可能在接受封面感謝采訪時表示，四季度得家電銷售“柳暗花明又一村“，值得期待。

可能分析，從大得宏觀層面看，華夏經濟企穩回升，城鄉居民消費活躍度逐漸升高。根據中華華夏商業信息中心統計，今年前三季度消費品零售總額達31.8萬億元，較上年同期增長16.4%。和2019年同期相比增長8%，兩年平均增長3.9%。

消費指數得升高，也刺激了家電銷售。工信部發布得家電行業經濟運行情況顯示，2021年1-8月，電冰箱產量5913.5萬臺，同比增長6.7%;家用空調和洗衣機產量分別同比增長15.6%和22.6%。華夏家用電器行業營業收入11036.8億元，同比增長24.9%；利潤總額701.5億元，同比增長5.7%。顯然，從宏觀消費到家電消費，整體消費水平正穩步提升，產品結構升級帶動了消費新升級。

其次，從需求方面，雖然傳統家電不錯在2018年左右已觸頂，但現階段龐大得保有家電過了一定年限也要換新。另外，目前家電主要大宗原材料價格同比漲幅已回落，這都加速了家電銷售得復蘇。

資本市場同樣對家電行業寄予厚望。華西證券一位不愿透名得研究員告訴封面感謝，家電行業受地產影響較大，這幾年出臺得相關政策對樓市有影響，致使家電增速放緩。但城鎮化率在繼續推進，家電還有上升空間；而且家電業整體現金流不錯，保障了企業得生存和發展。他認為，目前，家電板塊經過長時間得調整后，已進入超跌行業，有補漲需求，投資者可逢低布局。

感謝 趙萍

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