原標題：股價一個月翻倍、總市值逼近豐田：特斯拉還能瘋狂多久？ 來源：21財經APP
多空力量交織，共同推升了這輪股價上漲。
特斯拉近期在資本市場上的表現令人瞠目。
截至美東時間2月4日收盤，特斯拉股價再漲13.73%，報887.06美元。這已經是其連續6個交易日高速增長，總體漲幅接近60%。
而在此之前，特斯拉也僅僅是因為股價連續上漲而出現了小幅回調。實際上，在過去一個月內，特斯拉股價就持續上升，與去年年底每股418美元的收盤價相比，當前特斯拉股價已經超過887美元，也就是說，一個月實現了翻倍。
股價飛升的同時，特斯拉市值也水漲船高。在當前股價水平下，特斯拉市值突破1500億美元，總體規模已經與美國三大傳統汽車制造商通用、福特、菲亞特·克萊斯勒的市值總和相當，甚至，已經接近市值最高的豐田。
1月下旬，21世紀經濟報道記者統計全球汽車制造集團市值排名時，特斯拉已經憑借千億美元以上的市值超過德國大眾位列第二，僅次于豐田。彼時，豐田市值約為2335億美元、特斯拉市值約為1027億美元，業內人士多認為，短期內特斯拉市值不太可能超越豐田。
然而隨著近期特斯拉股價的持續上揚，其與豐田的差距也在逐漸縮小。當前，豐田總市值約為2297億美元，而特斯拉則約為1598億美元，二者差距縮小至700億美元。值得一提的是，在過去6個交易日內，特斯拉市值就上漲了約600億美元。
看多情緒爆發
市場上看多情緒的集中釋放在很大程度上推動了特斯拉股價的持續上漲，當地時間1月29日特斯拉發布超預期的四季度及全年財報后，看多者們更是找到了堅定持有的強有力支點。
其中的典型代表是億萬富翁投資者Ron Baron，他在2月4日曾再次發言力挺特斯拉，預言其十年后的年收入有潛力能達到1萬億美元。而根據最新發布的財報，2019年特斯拉收入為246億美元。
Ron Baron是特斯拉的大股東之一，資料顯示其名下機構Baron Capital持有163萬股特斯拉的股票，且多以每股219美元的低價“低價”購入。可想而知，特斯拉2019年下半年以來的持續上漲會讓他非常興奮。
實際上，市場已經到處彌漫著對特斯拉看好的情緒，有些股價預測甚至高到令人咋舌。以“瘋狂看多”特斯拉聞名的金融科技企業Ark Investment Management為例，其對特斯拉未來五年的股價預估又調升到了6000美元，這意味著特斯拉屆時股價將超過萬億美元。
Ark創立于2014年，資金管理規模為50億美元，是特斯拉最大的多頭之一，早在2019年5月，Ark就曾表示特斯拉股價將達到4000美元，當時特斯拉的實際股價才有200美元，但公司股價下半年的持續上漲讓Ark的判斷顯得不那么牽強了。
多頭看好特斯拉，主要在于他們已經不再將特斯拉視為傳統的汽車制造公司，而是比肩蘋果的高科技公司了。Ark在其最新市值報告中表示，7000美元的每股價格預估來自于電動汽車成本下降及需求增加的最新預期，同時還有對Robotaxi（無人駕駛出租車）潛在盈利能力的估計。
電動化、自動化是公認的汽車產業發展趨勢，而特斯拉已經在該領域耕耘了二十年，無論是技術儲備還是市場開拓都已經走在了所有傳統車企的前面，這是特斯拉備受吹捧的核心邏輯。
風投機構Loup Ventures的執行合伙人Gene Munster指出，特斯拉商業奇跡的論點植根于該公司在實際上沒有競爭的情況下運作了好幾年。“由于其他汽車制造商對電動車領域的投資不足，特斯拉得以在該領域擁有近十年的領先優勢。”
目前，特斯拉已經發布了Model S、Model X、Model 3等三款車型，其中前兩款主攻高端市場，Model 3和即將上市的Model Y主攻群體更龐大的普通消費市場。Model 3上市后，特斯拉已經進入了規模擴張的關鍵階段，數據顯示，特斯拉已經成為全球電動車銷量最高的車企。
看多情緒爆發的背景下，特斯拉吸引了更多投資者入場，并進一步推升了股價。
在剛剛過去的周一、周二兩個交易日，特斯拉股票成交量分別4700萬股、6094萬股，先后創下最活躍的交易記錄。機構Roth Capital的資深研究分析師Craig Irwin指出，大型金融機構和對沖基金也在趁機入場，“因為怕自己趕不上車，錯過這場比賽。”
看空者推高股價
另一方面，特斯拉空頭也在這波上漲中貢獻了一部分力量。
有分析稱，特斯拉可能出現了軋空現象，即股價上漲迫使空頭買回股票補倉來止損。一家跟蹤做空行為的數據公司S3 Partners的數據顯示，在過去30天里，特斯拉被做空的股票數量下降了5%。
盡管少了很多，但特斯拉股票仍然是股票市場上被賣空最多的股票之一。此前21世紀經濟報道記者曾關注到，近半年來特斯拉股價的上漲已經令很多做空特斯拉的對沖基金苦不堪言。S3 Partners數據顯示，2020年至今，特斯拉空頭的虧損已經達到120億美元。
對于空頭而言，特斯拉只是一家汽車制造商，而不是所謂的科技公司，在財務表現上也挑戰重重，例如交付數量不一定能再次達到預期，并且隨著新工廠的開工及交付，特斯拉的利潤率會進一步下滑等等。
知名做空機構香椽（Citron Research）在周二表示：“我們喜愛特斯拉，曾經承諾永遠不會再做空。但當電腦開始驅動市場，我們相信，即便馬斯克是基金經理，也會做空這只股票。這和技術再也沒有關系，它已經成為新的華爾街賭場。”
空頭不會輕易放棄，當下押注特斯拉股價已經演變成為華爾街對沖基金大佬們的聲譽之戰，馬斯克在個人社交平臺上的叫板更是將這種“對決”放大給更多的“觀眾”。但隨著特斯拉股價持續飆漲，空頭也顯得“力不從心”了。
不過“賭場論”也在一定程度上提示了特斯拉這支股票當前的風險。目前，特斯拉股價已經連續上漲多日，但從基本面上看并無多大變化，有投資者擔憂特斯拉會成為一個投機“泡沫”。
事實上，隨著股價一路上揚，近期也一直有特斯拉的長期看多者改變了對特斯拉的評級。例如，新街公司（New Street）的費拉居便表示：“未來12個月該股股價進一步升值的來源有限……我們認為，2020年的情況會很好，但這在很大程度上是意料之中的。我們還看到了該股的一些風險：空頭擠壓的結束、2020年第一季度毛利率的下降等。”
紐約投資公司Miller Tabak首席市場策略師馬特-馬利（Matt Maley）表示：“特斯拉已經在拋物線上。這將使特斯拉遠高于其當前基本面所支持的水平……這只股票在不久之后的某個時候將會徹底崩潰。”
國內有投資者也認為，特斯拉這輪上漲極為迅速，但其一旦下跌也將是同樣迅速的。
電氣化資深工程師朱玉龍在點評特斯拉此輪股價上漲時指出，得到投資者認可的背面是特斯拉的一些價值點得到了共識，但也存在鐘擺效應，根據目前的信息看，今年第一季度數據出來后，特斯拉股價會有一定的回調，而且在第二季度Model Y上市時也會存在一定拉鋸。
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（編輯：何芳）
