原標題：新東方戰(zhàn)略掉頭，線上教育被邊緣，2020年仍以地面教育為核心 來源：新浪財經(jīng)

新東方董事長俞敏洪在2020年年會上提出，今年新東方的教育模式會以地面教育發(fā)展為核心，輔以在線教育全力推進。在外界看來，這似乎暗示著一種信號：新東方在線教育正在被邊緣化。

眾所周知，新東方最早以線下教育培訓起家，因此俞敏洪對這一塊格外看重。他提到，在2018年、2019年復(fù)雜的局面下，新東方其實做了一件事情，就是在科技的輔助下，進一步讓地面教育的教學更加有效、更加有序，推動了地面教育的發(fā)展。過去三年，新東方地面教育的業(yè)務(wù)每年以30%的速度在增長。

線下教育是新東方的盈利核心點，在“以盈為戰(zhàn)”的大背景下，顯然，可以看到更好現(xiàn)金流的線下教育得到了更多認可。相比之下，虧損的在線教育業(yè)務(wù)就只能收縮。這一點在財報上體現(xiàn)得尤其明顯。

并且，從財報發(fā)布不久后新東方在線爆發(fā)的高層人事大變動也剛好佐證了這一結(jié)論。

新東方在線被邊緣

新東方在線是新 東方集團 旗下的在線教育培訓平臺，于2005年正式獨立出來，主打在線教育學習模式。2019年3月，新東方在線掛牌港交所。

作為港股唯一實現(xiàn)盈利的在線教育公司，其上市引起了市場的廣泛關(guān)注。招股書看到，新東方在線過去五年的業(yè)績表現(xiàn)良好，每年均有盈利。然而上市不到一年，業(yè)績卻大幅“變臉”，迅速由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

據(jù)2019年8月披露的上市后首份財報，新東方在線2019財年總營收9.19億元，同比增長41.3%，凈利潤則由2018年財年的盈利8202.6萬元，轉(zhuǎn)為虧損6410.9萬元，下滑幅度高達178.2%，經(jīng)調(diào)整年內(nèi)虧損為28.9萬元，而去年同期的凈利潤為7358.4萬元。

對于虧損，新東方在線對外解釋稱，主要是由于繼續(xù)投資推廣大學課程設(shè)置及K12分部，導(dǎo)致營銷開支，特別是線上媒體推廣相關(guān)開支大幅增加。

實際上，俞敏洪對此早有預(yù)料。在新東方在線上市當天，他接受媒體采訪時曾表示，盡管公司之前是持續(xù)盈利的，但之后2-3年肯定會虧錢，因為要以最快的速度鋪設(shè)市場。

教育行業(yè)競爭尤其激烈，為爭奪市場生源，各家機構(gòu)不惜重金砸向營銷推廣，費用水漲船高。2019年財報顯示，報告期內(nèi)，新東方在線銷售及營銷開支由2018財年的2.24億元增加至4.44億元，增幅達98.2%。

受制于成本的提升，加上在線教育行業(yè)本身的模式困境，進一步擠壓了本就盈利空間有限的業(yè)務(wù)，虧損不可避免。相比而言，母公司新東方線下教育業(yè)務(wù)盈利持續(xù)向好。

2019年7月23日，新東方公布了2019財年（2018年5月~2019年5月）第四季度及全年財務(wù)業(yè)績：2019財年，新東方2019財年全年凈收入為30.96億美元，同比增長26.5%；全年運營利潤為3.06億美元，同比增長16.2%；全年非GAAP運營利潤為3.77億美元，同比增長17.6%。

可以看出，新東方在線沒有為新東方的業(yè)績增長做出太多貢獻。

在財報公布后不久，新東方在線就出現(xiàn)大幅人事變動調(diào)整，原執(zhí)行董事潘欣離職，由新東方原中國副總裁孫東旭代替。英語學習事業(yè)部總經(jīng)理張楓離職，賀銳奇接替。兒童產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理、酷學多納品牌負責人陳婉青離職。互聯(lián)網(wǎng)中臺部包穎調(diào)往新東方旗下的在線職業(yè)教育平臺。

線下教育老兵接起了線上教育的大棒，從這一刻起，新東方在線在集團內(nèi)部的地位就已開始被邊緣化，發(fā)展線下教育成為核心。

此外，新東方在線在部門架構(gòu)上也做了不少調(diào)整。多納直播小班課與比鄰東方直播班課業(yè)務(wù)合并。原先的K12考試事業(yè)部，被拆分為小學部、初中部、高中部三個獨立部門。而以新概念為核心的英語學習事業(yè)部則撤銷編制，按年齡段全員分流到其他事業(yè)部中。至于“燒錢”模式的1對1外教業(yè)務(wù)只保留到2019年年底，多納外教學堂則將在2020年5月31日停止運營。

在業(yè)務(wù)方向上，新東方在線基本只保留對目前還有較強增長勢能的K12業(yè)務(wù)的投入，而此前盈利情況已經(jīng)基本見頂?shù)臉I(yè)務(wù)上的投入，則被大幅削減。同時，從業(yè)務(wù)、人事布局上來看，似乎還有向傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)對齊的意思。

線上教育盈利遇困境

在線教育因其不受時空限制、學習環(huán)境自由選擇、教育資源可共享等優(yōu)勢受到行業(yè)以及投資者的青睞。但是在線教育存在一個顯著的問題就是其盈利模式不清晰，燒錢成為當下諸多在線教育企業(yè)面對的共同問題，在線教育企業(yè)盈利難成為一大問題。

據(jù)了解，截至2016年底，在線教育當中70%的公司都處于虧損狀態(tài)，10%的公司能夠持平，能夠盈利的僅占5%，甚至有15%的企業(yè)瀕臨倒閉。而《2018在線教育趨勢報告》則指出，2015-2018年多數(shù)在線教育企業(yè)在虧損，僅3%的企業(yè)實現(xiàn)盈利，80%的企業(yè)將在未來1-2年內(nèi)出局。

好未來是國內(nèi)兩大教育巨頭之一，財報顯示2020財年連續(xù)兩個季度虧損。Q1盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損高達730萬美元，Q2凈虧損1440萬美元，合計上半年虧損額高達2170萬美元。

網(wǎng)易有道從2017年到2019年上半年，凈虧損分別為1.64億元、2.09億元以及1.68億元，虧損額居高不下。

51Talk從2014年2019年上半年一直都處在虧損狀態(tài)，2019財年第三季度凈虧損為530萬元，同比收窄94.1%，但依舊在持續(xù)虧損。

流利說2019年三季度凈虧損為2.141億元，相較于上年同期的1.424億元擴大50.35%。

相比之下，很多教育機構(gòu)的線下業(yè)務(wù)或主打線下教育的機構(gòu)卻保持著不錯的發(fā)展態(tài)勢。例如，好未來旗下的線下教育品牌學而思培優(yōu)，瑞思教育等。

分析認為，在線教育盈利難主要有三點原因：

其一，巨大的銷售費用使得在線教育平臺入不敷出。在線教育平臺眾多，內(nèi)容同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，使得行業(yè)內(nèi)競爭十分激烈，要想獲得顧客，就必須投放多樣的線下、線上廣告吸引受眾注意，支出巨量的營銷費用來保持新獲客。其二，在線教育顧客留存率低，用戶對于線上教育產(chǎn)品，付費觀念薄弱。以及因在線教育平臺收費標準不合理、師資水平良莠不齊、教學質(zhì)量難以保障等問題，很多顧客只是一次性消費，不會再續(xù)費。其三，監(jiān)管再升級給了在線教育機構(gòu)增加了壓力。例如2019年7月教育部等六部門發(fā)布《關(guān)于規(guī)范校外線上培訓的實施意見》，2019年9月教育部等十一部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進在線教育健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》等都對進一步在線教育行業(yè)加以規(guī)范化。 21世紀教育研究院副院長熊丙奇認為，最近幾年來，我國教育領(lǐng)域與社會資本，對在線教育的“炒作”頗多，而其實，在線教育相對于傳統(tǒng)教育，只有獲取資源的優(yōu)勢，在進行個性化、交互式教育方面，強調(diào)規(guī)模效應(yīng)的在線教育并無優(yōu)勢。所以，發(fā)展在線教育，更需要強調(diào)線上與線下的融合，需要教師在課堂教學中，有機利用線上教育資源，而非直接讓學生用在線教育資源學習。

在經(jīng)歷了2018年、2019年教育行業(yè)融資遇冷的環(huán)境下，2020年行業(yè)挑戰(zhàn)仍然巨大。作為教育行業(yè)的風向標，新東方重申其戰(zhàn)略重心的舉動，預(yù)示著盈利仍是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，現(xiàn)金流決定其模式是否可持續(xù)。