原標題：美股飆升讓交易員越來越不安 上漲之快超乎多數人想象 來源：騰訊證券

騰訊證券1月23日訊，美國股市持續走高，讓投資者和交易員賺了很多錢，同時也讓他們中的一些人開始覺得不安。

2019年，美股表現極其驚艷，其中標準普爾500指數的漲幅逾28%，創下2013年以來最大年度漲幅。年初至今，美股繼續延續去年的強勁表現，繼續以輕快的步伐走在上漲的軌跡中。月初至今，標普500指數漲幅約為3%，自去年11月份以來已上漲逾9%。

在寫給客戶的報告中，MKM Partners的JC O’Hara指出，美股回跌可能就在不遠處。在這位分析師看來，很顯然美股正在上漲，且上漲速度之快超乎多數人的想象。

面對近來的上漲，Canaccord Genuity的Tony Dwyer也持謹慎態度，并將自己的市場觀點由“正面”調整為“中性”。在寫給客戶的報告中，Dwyer強調，科技板塊似乎正在以一種從歷史角度來看很快便會出現幅度超13%的暴跌的方式被投資者“超買”。

美股缺少波動性的現狀，也讓華爾街開始變得小心翼翼。O’Hara指出，自去年10月以來，標普500指數單日波動幅度（不管是下跌還是上漲）始終未超過1%，創造出一個異常平靜的市場。在寫給客戶的報告中，摩根士丹利的Michael Wilson寫道，標普500指數已實現30日波動性接近于100年來最低水平。

Wilson認為，從目前的實際情況來看，風險更傾向于波動性上行，但是需要有催化劑來催生這種波動性。O’Hara表示，一旦持續已久的平靜被打破，市場就會陷入混亂。

到目前為止，數項技術指標顯示美股或已接近峰值。舉個例子，芝加哥期權交易所看跌看漲比率接近5年多來最低水平。當該比例處于低位時，或許正在表明投資者太多自滿，以及股市處于“超買”狀態中。

“巴菲特指標（指美國股市總市值與美國國內生產總值的比率）”創下153%的歷史新高，超過2000年互聯網泡沫破裂時的水平。從技術面來看，標普500指數與素有“恐慌指數”之稱的芝加哥交易所波動率指數VIX形成看跌背離，也可能暗示重要頂部即將出現。

在瑞士達沃斯世界經濟論壇上接受CNBC采訪時，對沖基金巨頭、億萬富翁投資大亨Paul Tudor Jones表示，當前的美股會讓人想起1999年牛市的后期階段，那輪牛市經歷了一次大幅度飆升，但最終以互聯網泡沫的破滅而告終。他說，“我們只是又一次陷入了歷史上最瘋狂的貨幣和財政組合。它太容易爆炸了，簡直超乎想象。”

一些看跌美股的人認為，就算不至于崩盤那么嚴重，按照歷史，2020年美股的表現也可能比較平淡。

當然，雖然一些經濟數據表明美股走勢有逆轉的跡象，但是仍有很多業內人士看漲美股，瑞銀的Jonathan Golub就是其中一位。

Golub已將標普500指數年底目標值由3425點上調至3600點。在寫給客戶的報告中，Golub指出，更好的經濟和盈利前景將助推股市進一步上行，且數據表明這種趨勢將繼續。

不過，有跡象表明，更廣泛的投資者群體并不認為美股牛市會持續下去。在寫給客戶的報告中，Bernstein指出，今年前兩周，流入債券基金的資金達到該公司追蹤該數據15年來的最高水平。這些選擇債券基金的投資者，對向現處于高位的股市注入更多資金持懷疑態度。

Wilson說：“自去年12月初以來，我們一直看漲標普500指數，但是價格越高，出現負面意外的風險就越高。”（米娜）