原標(biāo)題：美股迎來好消息！美國企業(yè)盈利衰退有望結(jié)束 來源：騰訊證券

騰訊證券1月22日訊，美股企業(yè)2019年的盈利衰退將很快結(jié)束，因為歷史暗示，投資者可以指望第四季度的業(yè)績復(fù)蘇，從而使得盈利前景從負(fù)面轉(zhuǎn)為正面。

FactSet提供的數(shù)據(jù)顯示，2019年前三個季度，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的整體盈利均出現(xiàn)下跌，與2016年第二季度開始的三個季度連續(xù)下滑相似。盈利衰退通常被定義為連續(xù)兩個季度的下滑。

隨著財報發(fā)布季的到來，如果投資者感到擔(dān)憂也是可以理解的。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，截至周二上午，10%的標(biāo)普500指數(shù)成分股已公布業(yè)績。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，分析師們的混合增長預(yù)期為標(biāo)普500成分股的盈利下滑2.5%。這比1月14日開盤前摩根大通發(fā)布財報，非正式開啟本輪財報發(fā)布季時預(yù)期的下滑2.0%更為糟糕。

不過獨立研究咨詢機(jī)構(gòu)美國財務(wù)研究分析中心（CFRA）的首席投資戰(zhàn)略師山姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）指出，投資者的情緒可以放松一點?！巴顿Y者現(xiàn)在還不應(yīng)該太激動，因為第三季度是連續(xù)第31個季度報告的每股收益變化超過了預(yù)計的每股收益變化，”斯托瓦爾在最近的研報中稱?！按送猓谇?1個季度，實際結(jié)果比預(yù)測平均高出3.8個百分點?！?/p>

如果歷史重演，甚至只是節(jié)奏相同，衰退也將會結(jié)束，盈利增長率可能接近2%。因為海外經(jīng)濟(jì)增長放緩帶來負(fù)面影響的不確定性，分析師們比以往更加悲觀，因此增長有可能最終會好于此。

從9月30日到12月31日，按每股計算，盈利預(yù)期下降了4.7個百分點，比5年來平均3.3個百分點的降幅更大。相比之下，在本季度發(fā)布每股收益預(yù)期的107家公司中，68%發(fā)布了發(fā)布了下跌的業(yè)績預(yù)期，略低于70%的五年平均水平。

能源板塊突顯了這種差異，分析師預(yù)計該板塊公司的混合增長預(yù)期將為負(fù)的42.2%。正如CFRA的斯托瓦爾所指出的那樣，考慮到原油價格僅比一年前略有下降，這種降幅“似乎有點夸張”。2019年第四季度原油期貨的平均價格為56.87美元，比2018年第四季度的平均價格59.48美元下降了4.4%。

油田服務(wù)公司斯倫貝榭是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股當(dāng)中首家披露財報的能源股。該公司上周五發(fā)布的財報顯示，該公司上一季度調(diào)整后的利潤同比增長了8.3%，強(qiáng)于之前分析師平均預(yù)計的下跌0.1%。

Refinitiv的分析師大衛(wèi)·奧雷里奧（David Aurelio）表示，迄今為止，70.5%的標(biāo)普500指數(shù)成分股報告的盈利超出了預(yù)期，高于一個典型季度65%的超預(yù)期率。

不管第四季度的盈利是否或增加了多少，投資者更有可能對企業(yè)本季度和2020年剩余時間的表現(xiàn)感興趣。目前，預(yù)計第一季度收益將增長4.4%，今年將增長9.6%。

“許多企業(yè)都將首次發(fā)布2020年業(yè)績展望，”LPL Financial在研報中表示。“因此這次財報發(fā)布季的關(guān)鍵將是，在公司發(fā)布業(yè)績指引后，反映在今年一致盈利預(yù)測中的樂觀增長前景是否保持不變?！?/p>

標(biāo)普500指數(shù)在去年第四季度上漲了8.5%；至上周五收盤，在今年又累漲3.1%。（編譯/未央）