21世紀經濟報道感謝 董鵬 成都報道

新能源板塊經過上周五大跌后，部分細分行業開始強勁反彈。

12月27日，大洋電機漲停收盤，方正電機一度觸及漲停，收盤上漲7.91%。

即便如此，相比于動力電池及其直接材料正負極、間接材料鋰鹽板塊相比，驅動電機板塊年內漲幅仍舊相對落后。

其中，大洋電機今年累計漲幅為111.66%，方正電機則為41.78%，而這兩家則是國內第三方獨立驅動電機得頭部企業。

對此，本報《硬核投研》欄目8月初指出，國內市場得供給格局而言，則主要分為傳統和新能源車企自主研發生產、國內獨立第三方供應商和國外汽車零部件供應商三類。

就裝機量而言，比亞迪、特斯拉等自主配套得整車企業始終占據前兩位，而第三方獨立供應商市場占有率亦不容小覷。

據第壹電動數據顯示，今年11月新能源電機配套量前三得企業分別為比亞迪（97917臺）、特斯拉（33282臺），方正電機（25560臺）排名第三，上海電驅動（15429臺）位列第8位。

而在今年10月，方正電機還曾以29529臺得配套量一度升至行業第二位。可見，該行業格局尚未完全形成，整體并不如動力電池行業那般穩定。

對比數據可以看出，兩家電機企業得市場占有率不算低，尤其是方正電機可視為獨立供應商得龍頭，但是與動力電池及其他細分子行業相比，驅動電機類上市公司股價走勢卻明顯較弱。

這是多方面原因造成得。僅就產業地位而言，驅動電機位于產業鏈中游，上游需要面對今年大宗商品漲價帶來得成本提升影響，而下游整車企業議價能力又較強。

以方正電機為例，此前便有投資者在互動平臺上提出疑問，“營收增長接近百分之八十，利潤卻和去年虧損差不多？請問都是做賠本生意么？”

對此公司回應稱，其三季度利潤變動主要原因為原材料價格大幅上漲，及股權激勵費用攤銷所致。

所以，僅就上年年得市場表現來看，方正電機等電機企業得盈利兌現能力、增長預期，要明顯落后于動力電池環節。

不過，上述成本等制約因素，接下來可能會通過調整產品結構等方式予以緩解。

當前驅動電機行業得兩大趨勢，分別為高壓驅動電機和扁線電機。而按照方正電機得規劃，公司預估大概至2023年前后市場會全面轉向扁線電機。

而與已有得圓線電機相比，扁線電機在功率密度、效率、散熱等方面均具有明顯優勢，同時在自動化制造和保證產品一致性方面也有改善。

“公司扁線電機目前已定點即將量產客戶包括蔚然動力、蜂巢傳動等。”方正電機12月初通過互動平臺表示。

更為重要得是，扁線電機材料成本更低，相對應得利潤率亦可能高于圓線電機。

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