中新社北京1月6日電 (記者 陳康亮)剛剛過去的一年，中國A股表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，股票指數(shù)跑贏全球其他主要股指，成功占據(jù)“C位”。進(jìn)入2020年，A股亮眼表現(xiàn)能否延續(xù)乃至“再上新臺(tái)階”引發(fā)關(guān)注。此間分析人士表示，基于一系列積極因素，2020年A股行情有望持續(xù)向好。

首先是經(jīng)濟(jì)基本面。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍預(yù)計(jì)，2020年中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)將為A股上漲提供基礎(chǔ)。2019年中國經(jīng)濟(jì)增速回落到6%左右，但經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)期已經(jīng)過去，外貿(mào)形勢也有所改善，預(yù)計(jì)2020年經(jīng)濟(jì)增速有望保持在6%，服務(wù)業(yè)、消費(fèi)業(yè)將有較快發(fā)展，制造業(yè)出現(xiàn)回暖，從而提振投資者信心。預(yù)計(jì)2020年上證指數(shù)將站穩(wěn)在3000點(diǎn)之上，全年上漲20%左右。

日前發(fā)布的《瑞信2020年投資展望》亦看好今年中國股市。隨著中國政府實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策發(fā)揮效力，領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與上市公司盈利情況有所改善，這使得瑞信確信經(jīng)濟(jì)和股市基本面正在改善，預(yù)計(jì)中國股票將跑贏全球新興市場綜合指數(shù)。

其次是政策改革面。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受中新社記者采訪時(shí)表示，對(duì)2020年股市持樂觀態(tài)度，其中一個(gè)重要原因就是涉及股市的各項(xiàng)改革政策接續(xù)出臺(tái)，除了修訂證券法，明確全面推行注冊(cè)制，加強(qiáng)投資者保護(hù)之外，近期在推動(dòng)長期資金入市方面也釋放出積極信號(hào)。

日前，中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確提出多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金。

董登新表示，此舉意味著銀保監(jiān)會(huì)支持通過把家庭儲(chǔ)蓄、家庭財(cái)富轉(zhuǎn)化為長期投資產(chǎn)品，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。未來中國的銀行和保險(xiǎn)公司要借用資本市場的通道，多研發(fā)長期的理財(cái)產(chǎn)品，包括養(yǎng)老儲(chǔ)蓄和養(yǎng)老投資產(chǎn)品來幫助家庭財(cái)富的保值增值，提供多元化的產(chǎn)品選擇，這將為中國資本市場提供龐大的長期資金來源。

董登新進(jìn)一步指出，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金，并非鼓勵(lì)個(gè)人投資者直接入市，重點(diǎn)是要發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)投研能力。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該有足夠的能力開發(fā)出讓散戶或家庭滿意的中長期投資產(chǎn)品，這既能引導(dǎo)家庭長期投資，又能進(jìn)一步提高A股的專業(yè)化水平和成熟度。

對(duì)此，中國國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，銀行成立理財(cái)子公司實(shí)際上就是把儲(chǔ)蓄通過專業(yè)化機(jī)構(gòu)投資者的能力，轉(zhuǎn)化為資本市場的長期資金來源。

曾剛認(rèn)為，一方面，理財(cái)子公司等機(jī)構(gòu)投資者有助于資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展；另一方面，資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展也將給居民帶來長期穩(wěn)定回報(bào)。從宏觀上來講，也有助于推動(dòng)資本市場發(fā)展、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，這也是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)之一。

再次是資金面。國泰君安分析師李少君表示，結(jié)合北上資金(即進(jìn)入A股的境外資金)、銀行理財(cái)子公司、新成立基金等維度研判，2020年A股的增量資金有望達(dá)到1萬億元(人民幣，下同)。

以北上資金為例，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，在剛剛過去的2019年，全年北上資金凈流入逾3500億元，創(chuàng)下歷史新高。如是金融研究院高級(jí)研究員宋赟預(yù)計(jì)，2020年北上資金將繼續(xù)保持較快速度的凈流入。他分析說，中國金融業(yè)對(duì)外開放力度不減，對(duì)外資吸引力較大；此外相比海外股市，目前A股市場外資持股比例較低，許多股票存在估值優(yōu)勢，因此會(huì)吸引資金持續(xù)流入。

目前多數(shù)券商對(duì)今年A股的行情保持樂觀，但也有部分券商持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。廣發(fā)證券發(fā)布研報(bào)稱，2020年，盈利驅(qū)動(dòng)將取代估值成為A股行情主導(dǎo)，由于2020年A股盈利只是正的“弱改善”而非“強(qiáng)牽引”，因此A股期望收益率不及2019年，整體上將延續(xù)“金融供給側(cè)慢牛”格局。(完)