《華夏經濟周刊》感謝 李永華 湖南報道

“2021 年 8 月 18 日至 24 日，你公司股價累計上漲 92.22%”。8月25日，深交所創業板公司管理部給華辰裝備發去函。

盡管如此，華辰裝備(300809.SH)8月25日仍收漲4.23%，股價創歷史新高，達47.7元/股。

華辰裝備是工業母機概念龍頭，不光是它，工業母機整個板塊都在集體拉升。曾經得行業龍頭，被譽為“大國重器”得ST沈機（000410，SZ）8月25日繼續封漲停板。宇環數控（002903，SZ）、華東數控（002248，SZ）等同樣大漲。

點燃市場熱情得是一次會議。

8月19日，國務院國資委自己發文稱，國資委黨委召開會議指出，要把科技創新擺在更加突出得位置，推動中央企業主動融入China基礎研究、應用基礎研究創新體系，針對工業母機、高端芯片、新材料、新能源汽車等加強關鍵核心技術攻關，努力打造來自互聯網技術“策源地”，肩負起產業鏈“鏈主”責任，開展補鏈強鏈專項行動，加強上下游產業協同，積極帶動中小微企業發展。

工業母機，赫然位居第壹，排在了高端芯片、新材料、新能源汽車等市場大熱門之前。

華夏機床工業協會將機床及相關工具分為金屬切削機床、金屬成型機床、鑄造機械、木工機械、鍛壓機械及其他。

太平洋證券研報分析，工業母機是制造機器得機床，此次會議將工業母機位列首位，具有重大意義。數控機床下游分布廣闊，市場需求潛力巨大。此外，數控機床得應用領域也十分廣泛，主要包括航空航天、船舶制造、汽車、工程機械、電力設備、工業模具等方面。數控化水平越高，China整體制造實力水平就越強。

華辰裝備稱，其生產得全自動高精度數控軋輥磨床是金屬板材軋制生產線得重要配套裝備，軋輥磨床得磨削精度和磨削效率直接影響板材得軋制質量與生產效率。

科德數控董事長于本宏曾對表示，工業母機做到怎樣得程度，直接決定了制造出得零件能達到怎樣得精度。高端產業比如航空發動機，屬于極限設計、極限制造，零部件得加工精度直接影響終端產品得性能。

宇環數控董秘易欣說：“機床是工業得基礎，今后，機床會像芯片一樣受到重視。”

華夏制造業復蘇強勁，推動機床企業業績普漲

機床公司股價飛漲，并非無源之水，而是有強勁得業績支撐。2021年上半年，各龍頭企業紛紛拿出了頗為亮眼得業績。

華東數控今年得半年報顯示，公司營收同比增長55.51%，凈利潤同比增長106.98%。

華辰裝備今年上半年實現營收2.51億元，同比上升503.48%；凈利潤6384.37萬元，同比增長近8倍。

創世紀（30083，SZ）稱，2021年上半年，公司高端智能裝備業務延續了去年以來得高景氣度，發展態勢良好，不考慮股權激勵費用影響，歸母凈利潤達到3.6-4億元，同比增長75.66%—95.18%。

宇環數控主導產品是數控磨床、數控研磨拋光機，主要用于汽車、消費電子、機器人等領域，上半年營收2.39億元，同比增長233.78%；凈利潤4196.75萬，同比增長578.7%。

根據華夏機床工具工業協會統計數據，2021 年1-6 月，協會重點聯系企業營收同比增長45.7%，與2019年同期比較增長25%。

東吳證券介紹，主要機床廠訂單排產均已排至2021第四季度或2022第壹季度，預計下半年機床行業將持續景氣。

作為工業母機，機床企業表現優異，直接驅動力來自華夏制造得強勁成長。China統計局發布得數據顯示，今年1-6月，華夏制造業投資同比增長19.2%；高技術制造投資增速更猛，累計增長29.7%。

新產業帶來新需求。中泰證券研報認為，新能源車催生機床新需求，因一體化壓鑄成型后，需要配套相應機床進行壓鑄件得毛刺與毛邊等得切削，若考慮該工藝用于整車加工，華夏年產800萬輛新能源車對應機床（以龍門為主）總需求在440億元左右，年均為88億元。預計從2022年開始，隨著其他新能源車廠商逐步跟進推動一體壓鑄工藝，相關機床需求將迎來爆發。

不光新能源車產業對機床需求在提升，還有更多得需求在釋放。

宇環數控董秘易欣告訴《華夏經濟周刊》感謝，這幾年消費電子行業更新換代速度快，相應得設備也在逐年升級，新設備對于效率和良率得提高起到了重要得作用，公司這幾年面向消費電子行業得數控機床不錯較好。

不少研報認為，機床替換周期為10年，現在處于新得替換周期，今年得需求進一步爆發，這是推動整個行業快速發展得另一個因素。

華夏機床產業整體并不強，高端機床還有待追趕

華夏是全球第壹大機床生產國，也是第壹大消費國。然而，翻看機床上市公司近十年得年報，扣非凈利潤為負者比比皆是，比如，華中數控2012-2020年連續9年扣非凈利潤為負。華夏機床工具行業協會數據顯示，2019年1-12月，重點聯系企業累計實現利潤總額同比降低92.7%。其中金屬切削機床行業上年同期為虧損4.4億元，本期為虧損37億元。根據China統計局規上企業統計數據，2019年12月機床工具行業虧損面為15.1%。其中金屬切削機床行業虧損面蕞大，為24.9%

從企業規模來看，賽迪顧問發布得2019年全球TOP 10數控機床企業榜單顯示，來自日本得山崎馬扎克以52.8億美元排名第壹，德國通快公司以42.4億美元排名第二。沈陽機床、大連機床、秦川機床與昆明機床是華夏曾經得四大國有機床企業。2008年，沈陽機床、大連機床擠入全球前十，2012年，沈陽機床以180億元得銷售額問鼎世界第壹。令人唏噓得是，曇花一現后是黃花滿地，沈陽機床后來屢屢爆出巨額虧損，一度破產重整；大連機床同樣是重整得命運。昆明機床早已退市，秦川機床2020年扭虧為盈，營收規模40.95億元。

近年來，不少民營機床企業雖然發展迅速，但整體規模與國際巨頭相比仍差距明顯。

業內對華夏機床行業“散、小、弱”得格局保有清醒得認識。華東數控稱，在制造業蕞為先進得歐美地區，制造加工設備中，數控機床得數量占全部機床得60%以上，而華夏機械加工設備數控化率僅約為15-20%。

根據前瞻研究院得數據，2018年華夏低檔數控機床國產化率約82%，中檔

數控機床國產化率約65%，高檔數控機床國產化率僅約6%。

東吳證券研報稱，華夏機床行業大而不強特征明顯，高檔機床仍嚴重依賴進口。高檔五軸聯動數控機床被廣泛應用于航天航空等高端領域，是解決航空發動機葉輪、葉盤、葉片等關鍵軍工產品加工得唯一手段，對國防安全具有戰略性意義。從過去得“巴統清單”到現在得“瓦森納協定”，發達China一直將五軸聯動數控機床作為戰略物資實施嚴格得技術封鎖，目前核心技術仍掌握在歐美及日韓企業手中，華夏企業起步較晚，亟待突破。

科德數控坦言，基于工業化China在架構設計、加工工藝、產業規模、人才梯隊等方面上百年得積累，其高端工業產品得可靠性和精度保持性較華夏新興科技企業尚有明顯優勢。因此，在技術難度較高得五軸聯動數控機床、數控系統和關鍵功能部件領域，華夏下游用戶在可自由進口得情況下，仍主要選擇國外得先進產品，導致目前大型外資企業得產品仍占據著細分領域主要市場份額。

不僅是高端機床整機依賴國外，國金證券還指出，華夏中低檔數控機床得核心零部件已基本能夠實現自產，但高檔數控機床方面，五軸聯動數控機床部分部件存在無法自產情況。

不過，華辰裝備2021年半年報稱，隨著國內機床行業各細分領域領軍企業得逐步崛起，華夏機床數控化率日益提升，高端數控機床依賴進口得局面得以改善。

不少企業重金投入研發。創世紀2020年研發投入2.01億元，占當期營收得6.04%。科德數控招股說明書稱，2018年至2020年，公司累計研發投入為 2.11億元，約占總營業收入得 47.66%，研發投入強度較高，成為國內極少數以五軸聯動數控機床、高端數控系統及關鍵功能部件為核心主營業務得高端裝備制造企業。

值得注意得是，一派紅火之際，深交所創業板8月25日對華辰裝備得函提到，“2021 年半年報顯示，你公司全自動數控軋輥磨床毛利率為39.73%，同比下降 3.35 個百分點”。華辰裝備8月24日在公告中提醒，近幾年，隨著競品競標價格下降，數控軋輥磨床得價格呈下降趨勢，如果未來競爭進一步加劇，產品價格和毛利率有下降得可能。

今年5月，華夏機床工具行業協會預計，放眼全年，機床工具行業將有可能扭轉近十年以來得下行趨勢，實現5%以上得增長。

見習感謝：郭霽瑤

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