眾泰汽車（*ST眾泰，000980.SZ）在7月14日對外發布公告，母公司鐵牛集團存有無法完成對公司2018年度業績補償的可能性，或被該公司提起訴訟。

時間追溯至2017年眾泰汽車借殼金馬股份完成上市，彼時鐵牛集團承諾永康眾泰汽車（眾泰汽車上市主體）2016年、2017年、2018年、2021年經審計的扣非后凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。但眾泰汽車2016年-2021年扣非后凈利潤分別為12.33億元、13.42億元、-12.41億元、-111.31億元，連續3年未能完成業績承諾。

因2018年業績未達預期，鐵牛集團所持有4.68億股眾泰汽車股票應被回購注銷，但由于該公司所持有的眾泰汽車38.78_股份全部被凍結，鐵牛集團遲遲未能完成業績補償承諾。今年3月份，眾泰汽車在公告中表示，如有必要，鐵牛集團將通過地塊收儲和房產收益來完成補償。

按照公告披露的數據，鐵牛集團2016-2021年度對眾泰汽車的補償金額，將超過當時其購買永康眾泰所支付的對價116億元。

雖然旗下有兩家上市公司，但鐵牛集團的財務數據并不樂觀。截至2021年6月底，鐵牛集團賬上貨幣資金有52.49億元，較上年末下滑19.17_，其中受限資金38.36億元，可用資金僅有14.13億元。與此同時，其流動負債達到272.85億元，其中應付票據及應付賬款112.55億元，短期借款98.58億元，一年內到期的短期負債有123.45億元。

受疫情等諸多因素影響，鐵牛集團的資產盤活與處置并未按照計劃落實，可能無法在規定期內完成補償，以起訴進行財產保全可能成為眾泰汽車維護自身利益的最后方式。

鐵牛集團的業績補償是處于間歇性停產的眾泰汽車，當下能否盡快復產的資金來源之一。根據眾泰汽車此前發布的財報，其母公司未兌現的2018年業績承諾，補償款金額約為20.3億元。據眾泰汽車披露的2021年一季度報，截止報告期末，公司流動資產121.43億元，流動負債121.75億元，短期借款達到48.9億元，應付票據14.32億元，應付賬款37.84億元，而其現金及等價物余額僅為17.72億元。

多位經銷商人士告訴第一財經發文人，因為資金鏈問題，眾泰汽車實際上早在2021年3月份左右就已經無法如期交付經銷商的預訂車型。該公司2021年僅生產汽車16215輛，截止2021年底汽車結存量為843輛。到目前，眾泰汽車在全國的8個生產基地，有3個處于停產的狀態，4個間歇性生產，今年上半年新車生產量僅為574輛。

也因為車輛無法按期交付，全國各地經銷商紛紛奔赴金華永康，要求其賠償所欠經銷商的返利以及經營損失，欠薪員工也頻頻進行討薪。

眾泰汽車還有重新上路的可能性嗎？這取決于其資金問題能否盡快得到解決。眾泰方面的內部人士告訴發文人，眾泰已經梳理了旗下的車型和產能，目前面臨的最大問題是“缺錢”。“2021年下半年以來，公司已與多家金融機構進行了洽談，并與意向合作方在年底形成了初步方案，由公司向金融機構借款20-25億元用于恢復生產，后由于雙方對風險緩釋措施未能達成一致，加之今年初突發疫情盡調未能如期推進的影響，該方案未能按預期計劃推進。”

眼下，眾泰汽車將資金解決的希望一方面放在政府身上，希望“爭取各級政府更多的支持，多渠道獲得資金支持”；另一方面將加快閑置資產的處置；第三是加大應收賬款催收力度。目前該公司應收賬款中新能源補貼25.58億，已經工信部審核公示10.59億，預計很快撥付到位。

在產品和人員上，眾泰汽車方面表示，在傳統燃油車領域將以SUV市場為重點，在新能源汽車領域以城市通勤和城市運營為重點市場，A00級車型定位一二線城市精品小車，后續推出主打低線別城市通勤車市場。 將持續推行減員增效，縮減研發、銷售新產品的規模，按照一年2到3個新車型的規劃保留人員，鼓勵生產二線員工到生產一線員工頂崗，保證生產的正常運轉。

如果眾泰汽車能夠順利籌到資金，在接下來的市場征戰中，還有多少機會？多位接受發文人采訪的業內人士都對其前景表示“不太看好”。一方面，隨著車市退潮，我國品牌的市場份額今年上半年已經下滑至35_左右，為歷史新低；另一方面，隨著吉利、長城等我國品牌的技術升級，強勢的產品和市場策略已經讓弱勢品牌幾乎沒有了生存空間。今年上半年，排名前15的車企，其市場集中度已經從同期的71.5_上升到了78_。自主品牌方面，今年前8家車企的市場份額已經超過了8成。2021年，眾泰汽車銷量僅20000多輛，今年上半年，其累計銷量僅為3573輛。