證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價(jià)指引（試行）》，堪稱科創(chuàng)企業(yè)的“打分表”。

對于科創(chuàng)板來說，企業(yè)的科創(chuàng)屬性如何評價(jià)一直是一個(gè)難題。3月20日，證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價(jià)指引（試行）》（簡稱《指引》），提出了科創(chuàng)屬性具體的評價(jià)指標(biāo)體系，提出一系列指標(biāo)，堪稱科創(chuàng)企業(yè)的“打分表”。

3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)+5項(xiàng)例外條款 關(guān)注研發(fā)投入、專利數(shù)、營收

科創(chuàng)屬性評價(jià)指標(biāo)體系采用“常規(guī)指標(biāo)+例外條款”的結(jié)構(gòu)，包括3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)和5項(xiàng)例外條款。企業(yè)如同時(shí)滿足3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)，即可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性；如不同時(shí)滿足3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)，但是滿足5項(xiàng)例外條款的任意1項(xiàng)，也可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性。

3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)分別是關(guān)于研發(fā)投入、發(fā)明專利、營業(yè)收入：一是最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上，或最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在6000萬元以上；二是形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項(xiàng)以上；三是最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到20%，或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元。

另外，若選取科創(chuàng)板上市第五套標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，可不適用于營業(yè)收入的規(guī)定。第五套標(biāo)準(zhǔn)僅有市值要求，有較多未盈利企業(yè)選用。軟件行業(yè)不適用關(guān)于發(fā)明專利指標(biāo)的要求，研發(fā)占比應(yīng)在10%以上。

5項(xiàng)“例外條款”主要是關(guān)于核心技術(shù)認(rèn)定、獲獎(jiǎng)、重大項(xiàng)目、進(jìn)口替代、發(fā)明專利等。發(fā)行人擁有的核心技術(shù)經(jīng)國家主管部門認(rèn)定具有國際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對于國家戰(zhàn)略具有重大意義；發(fā)行人作為主要參與單位或者發(fā)行人的核心技術(shù)人員作為主要參與人員，獲得國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)、國家自然科學(xué)獎(jiǎng)、國家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)，并將相關(guān)技術(shù)運(yùn)用于公司主營業(yè)務(wù)；發(fā)行人獨(dú)立或者牽頭承擔(dān)與主營業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的“國家重大科技專項(xiàng)”項(xiàng)目；發(fā)行人依靠核心技術(shù)形成的主要產(chǎn)品（服務(wù)），屬于國家鼓勵(lì)、支持和推動的關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵產(chǎn)品、關(guān)鍵零部件、關(guān)鍵材料等，并實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代；形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利合計(jì)50項(xiàng)以上。

此前科創(chuàng)板的上市條件對于科創(chuàng)屬性的規(guī)定較為寬泛，《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》中規(guī)定，“優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè)到科創(chuàng)板發(fā)行上市”。《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見》曾提出新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保及生物醫(yī)藥等六大行業(yè)。

在企業(yè)實(shí)際申報(bào)中，科創(chuàng)屬性一般是通過研發(fā)投入、發(fā)明專利數(shù)量、技術(shù)應(yīng)用情況、是否獲得國家類獎(jiǎng)項(xiàng)以及與國內(nèi)外同行業(yè)對比情況等來呈現(xiàn)。上交所在審核過程中對于企業(yè)核心技術(shù)的關(guān)注也較多。

大部分此前受理企業(yè)可以滿足研發(fā)投入要求 未來可能動態(tài)調(diào)整

此前科創(chuàng)板第一屆咨詢委委員、平安創(chuàng)投管理合伙人張江接受記者采訪時(shí)表示，在衡量企業(yè)的科創(chuàng)屬性時(shí)，首先是看行業(yè)屬性，企業(yè)所屬行業(yè)是否符合國家戰(zhàn)略的新興產(chǎn)業(yè)；第二是看企業(yè)在行業(yè)中的地位，以及技術(shù)含量、技術(shù)投入如何；第三是看企業(yè)持續(xù)的科創(chuàng)能力。

東北證券研究總監(jiān)付立春此前也對記者表示，判斷企業(yè)的科創(chuàng)含量，需要綜合去看，不同行業(yè)的不同企業(yè)，企業(yè)的不同階段，都要具體情況具體分析。除了研發(fā)投入、研發(fā)人數(shù)、專利數(shù)量等指標(biāo)，還要看企業(yè)的技術(shù)屬性，是否符合科創(chuàng)板的定位，以及是否符合政策鼓勵(lì)的方向等，綜合去看。

截至3月20日，上交所受理科創(chuàng)板上市申請企業(yè)數(shù)量達(dá)到214家。《指引》提出的研發(fā)投入及營業(yè)收入方面的要求，大部分此前受理的企業(yè)能夠滿足。

若按照2018年研發(fā)投入數(shù)據(jù)來看，在研發(fā)投入絕對值方面，僅2018年一年研發(fā)投入超過6000萬元的就有72家。在研發(fā)投入占比方面，除了采用第五套標(biāo)準(zhǔn)的未產(chǎn)生收入的企業(yè)之外，2018年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例超過5%的有157家，占所有受理企業(yè)的七成以上。其中，研發(fā)投入占比最高的為微芯生物，達(dá)到55.85%；研發(fā)投入占營收比例在30%以上的有9家，10%-30%之間的有78家，5%-10%之間的有70家。

在營業(yè)收入方面， 2018年?duì)I業(yè)收入金額在3億元以上的企業(yè)數(shù)量達(dá)到135家，超過受理企業(yè)的六成；最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到20%的企業(yè)數(shù)量有154家，超過受理企業(yè)的七成。

證監(jiān)會表示，上述3項(xiàng)指標(biāo)主要側(cè)重反映企業(yè)的研發(fā)投入、成果產(chǎn)出及其對企業(yè)經(jīng)營的實(shí)際影響，能夠較為全面地衡量企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)出及科技含量。具體數(shù)據(jù)指標(biāo)的選取，是在對已上市、已申報(bào)科創(chuàng)板企業(yè)的情況以及正在輔導(dǎo)備案環(huán)節(jié)企業(yè)統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，經(jīng)反復(fù)測算、綜合權(quán)衡確定的。

證監(jiān)會將根據(jù)申報(bào)科創(chuàng)板工作推進(jìn)的進(jìn)程，適度動態(tài)調(diào)整相應(yīng)的指導(dǎo)政策，以更好地發(fā)揮資本市場對提升科技創(chuàng)新能力和實(shí)體經(jīng)濟(jì)競爭力的支持功能。

記者 顧志娟 編輯 李薇佳 校對 劉越