2020年3月16日

星期一

農歷二月廿三

精彩開場

指數全線下挫

? ? A股何去何從？

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市場收評

3月16日，滬深兩市全天單邊下挫，創業板指一度跌逾6%，截至收盤，滬指跌3.4%，報2789.25點，失守2800點關口，深證成指跌5.34%，創業板指跌5.9%。

盤面上，申萬28個一級行業全部下跌，5G、半導體等科技股領跌，證券、銀行等權重股也大幅走弱，僅土地流轉、口罩股部分活躍。兩市超150股跌停。

Wind數據統計顯示，北向資金全天凈流出98.07億元，已連續4日凈流出，近4日累計凈流出超400億元。

招商證券：疫情對于全球經濟的情緒沖擊或將度過高峰，但對經濟的實際影響開始顯現。其中最關鍵的變化就是為了應對危機，美聯儲自2008年以來再度采取了超常規擴表措施，需要關注這對于資產價格的關鍵影響。A股后市有望在流動性寬裕背景下，在以5G、特高壓、城市軌交、數據中心、工業互聯網、政務信息化、醫療基建等為代表的新基建引領下出現一輪明顯反彈。

太平洋證券：對于后市，隨著美國轉變抗疫政策方向，風險最大階段已過，美股大幅下行風險并引爆新一輪金融危機的風險已初步化解，預計美股將開啟反彈，與中國經驗類似，其真正中期底部將出現在新增確診最高峰。本次A股調整空間已足但時間不足，仍存在探底可能。基于以上邏輯，推薦均衡配置成長/價值，即基建鏈、必需消費（食品飲料及新商貿百貨）以及農產品。彈性倉位布局5G新基建及云計算。

平安證券：相較全球市場而言，A股市場具有相對韌性優勢，一方面是流動性相對充裕，另一方面是風險敞口較低，可以被認為是全球權益市場的避風港。大盤估值處于30%-40%的歷史分位，創業板也從高點回調至66%的分位區間。建議關注成長新基建板塊。當然同時也要密切跟蹤海外疫情發酵以及對我國的影響。

東吳證券：預計后續海外市場企穩后，新基建發力疊加流動性寬松，A股將迎來上漲窗口。因此，從投資角度出發，在A股震蕩整固期間，最關鍵的一點在于預判后市領漲主線。基于政策催化、景氣拐點和橫向比較等維度，接下來，新基建有望接棒半導體，成為科技行情的領漲板塊。

醫藥板塊能否成為避風港？

消息面，國務院近期發布《關于深化醫療保障制度改革的意見》，意見指出，做好仿制藥質量和療效一致性評價受理與審評，通過完善醫保支付標準和藥品招標采購機制，支持優質仿制藥研發和使用，促進仿制藥替代。健全短缺藥品監測預警和分級應對體系。

中信建投認為，經過多輪集采后，政策設計不斷完善，企業和資本市場對集采政策也有充分預期，未來不會對行業有大范圍沖擊，但對個股業績仍有一定影響，建議積極關注仿制藥產業鏈上游的高標準原輔包細分龍頭。

民生證券認為，未來真正能夠在帶量采購趨勢化下實現持續發展的仿制藥企業應該是具有合理的全球化供應鏈體系和品種差異化選擇，而基于國內化工基礎搭建的原料藥產業全球規模性優勢，認為一體化公司在這個過程中更具市場競爭力，特別是在下游產業集中度提升的過程中，這種優勢將進一步被放大，因此看好有規模性優勢的上游企業（中間體、原料藥）的前向一體化拓展和下游制劑有規模性的制劑企業后向一體化策略打造有競爭力的供應鏈體系。

創財證券認為，海外疫情的不確定性加大，對于相關醫療公司的短期影響有望延續，而長期來看，公共衛生投入有望加大，醫藥行業的投資價值進一步凸顯。行業配置方面，繼續看好行業高景氣度持續的醫藥外包優質企業、產品具有競爭優勢的特色原料藥企業以及醫療器械領域，個股方面，建議關注：凱萊英、普洛藥業、泰格醫藥、富祥股份）、健康元、大博醫療、魚躍醫療、萬孚生物等。