周五（2月21日）上證指數收漲0.31%收于3039.67點；深證成指盤中創逾4年新高；創業板成交額創歷史新高。科技股普漲，黃金股午后崛起。兩市成交額連續3日超萬億。

結構性分化明顯。盤中有一定的沖高回落，但截止收盤，主要指數仍收紅，創業板指以1.82%領漲。本周的A股行情塵埃落定，翻翻成績單，發現本周“賺錢效應”尤其搶眼。指數層面，上證指數漲幅達4.2%，而創業板指大漲7.61%。行業層面，申萬行業指數全部收漲，其中電子、國防軍工、通信、計算機漲幅超過10%，科技板塊成為主導板塊。這種分化可能預示著，未來的牛市很可能是行業或個股性牛市，而非“雞犬升天”。

情緒變化難測，選股是關鍵。2月3日“拋售潮”，近期“逼空上漲潮”，預期很久的回調始終不來，說明預測市場情緒難度不小。連續三日成交金額突破萬億元，這情緒，說沒亢奮起來都說不過去。但亢奮起來，說明市場已經吸引了不少后知后覺的跟風資金。從歷史經驗來看，這是牛市成立不可缺少的條件，但情緒反轉之后的回調也十分慘烈。盡管可以大概率地判斷，結構性行情將貫穿全年，但簡單的追漲策略不一定能滿意收場。追還是不追，是個糾結的問題。怎么辦？關鍵是選具體的標的--好的個股或者基金，并根據安全邊際來管理倉位。隨著市場持續上攻，這種布局機會在減少。在沒有明顯利空打壓的情況下，資金或呈現自我強化的循環，判斷指數何時出現大幅回調頗有難度。投資者需要做的是，仔細甄別所持品種，以安全邊際對抗震蕩。輪動上漲背景下，可適當均衡配置，并逢回調布局持股待漲。

最新消息方面：

1.世界衛生組織20日說，兩種新冠肺炎療法正在開展臨床試驗，預計3周內獲得初步結果。疫情防控進展錦上添花。

2.據中國華為公司20日公布的數據，該公司在全球范圍內已獲得91個5G商用合同，其中超過一半來自歐洲地區。5G產業鏈景氣度處于向上階段，繼續成為科技股中的中流砥柱。

3.美國白宮網站發布《美國量子網絡戰略構想》文件（下稱《文件》）稱，美國將開辟量子互聯網，確保量子信息科學（QIS）惠及大眾。刺激A股量子通信概念股集體走強。

總體來看，科技成長風格繼續占優，市場仍有上漲慣性，但短期震蕩加大的風險也在集聚。目前仍可積極優化持倉，把握結構性機會，但亦留意市場回踩的可能。站在中期視角，繼續關注科技（如5G產業鏈）、先進制造板塊（如新能源汽車、光伏、軍工），但復工復產潮臨近以及板塊輪動邏輯或帶來補漲布局窗口期，如基建、大消費、大金融等。